Brasiliens 850 Industrieverbände kritisieren die Stablecoin-Steuer

Die Diskussionen um eine Stablecoin-Steuer in Brasilien sind auf eine Mauer rechtlichen Widerstands gestoßen — und es ist eine gewaltige Mauer. Fünf der einflussreichsten Finanzbranchenverbände Brasiliens, die mehr als 850 Unternehmen aus den Bereichen Fintech, virtuelle Vermögenswerte und Marktinfrastruktur vertreten, haben diese Woche öffentlich davor gewarnt, dass jeder Versuch, die IOF-Finanztransaktionssteuer des Landes auf Stablecoin-Geschäfte anzuwenden, sowohl wirtschaftlich zerstörerisch als auch schlicht verfassungswidrig wäre. Die Organisationen — ABcripto, ABFintechs, Abracam, ABToken und Zetta — veröffentlichten eine gemeinsame Erklärung, in der sie darlegen, warum der Vorschlag ihrer Ansicht nach eine rechtliche Grenze überschreitet.

Worum es beim IOF-Steuerstreit wirklich geht

Die IOF — Imposto sobre Operações Financeiras — ist eine Abgabe auf bestimmte Finanztransaktionen in Brasilien, einschließlich Devisengeschäften. Jüngste Regierungsdiskussionen darüber, ob Stablecoin-Aktivitäten unter diesen Geltungsbereich fallen sollten, haben die Branchenkoalition alarmiert. Die Debatte ist bedeutsam, weil Stablecoins mittlerweile im Zentrum von Brasiliens Kryptowirtschaft stehen und eine Besteuerung Auswirkungen auf Millionen von Nutzern hätte.

Die rechtliche Argumentation der Verbände stützt sich auf das brasilianische Gesetz über virtuelle Vermögenswerte — Gesetz Nr. 14.478, verabschiedet 2022 — das ausdrücklich festlegt, dass virtuelle Vermögenswerte nicht als nationale oder ausländische Fiatwährung gelten. Die IOF gilt verfassungsgemäß nur für die Abwicklung von Devisengeschäften, bei denen tatsächliches Fiatgeld übergeben wird. Stablecoins erfüllen diese Definition nicht. Die Gruppen bezeichneten jeden Versuch, sie dennoch einzubeziehen, als rechtlich unhaltbar.

Jede Ausweitung der Steuerbelastung auf Geschäfte mit Stablecoins durch ein Dekret oder eine Verwaltungsvorschrift ist rechtswidrig, da solche Rechtsakte keinen steuerlichen Tatbestand schaffen oder erweitern können.

Warum ist Brasiliens Stablecoin-Markt so bedeutend?

Dies ist kein Randstreit über ein Nischenprodukt. Brasilien verarbeitet monatlich zwischen $6 und $8 Milliarden an Kryptovolumen, laut einem Prüfer der brasilianischen Steuerbehörde Receita Federal — und Stablecoins machen bemerkenswerte 90% dieser Summe aus. Rund 25 Millionen Brasilianer sind mittlerweile an Kryptomärkten beteiligt, was das Land zu einer der größten Krypto-Nutzergemeinschaften der Welt macht.

Dollar-gebundene Token wie USDT sind hier zu echter Finanzinfrastruktur geworden, nicht zu Spekulation. Brasilianer nutzen sie, um sich gegen die Schwäche des Real (BRL) abzusichern, Geld zu einem Bruchteil der traditionellen Bankkosten über Grenzen hinweg zu bewegen und die Handelsliquidität aufrechtzuerhalten. Die IOF-Debatte ist im Kern eine Debatte darüber, Werkzeuge zu besteuern, auf die Millionen gewöhnlicher Brasilianer bereits angewiesen sind.

Auch BRL-gebundene Stablecoins gewinnen erheblich an Bedeutung. Token, die an den brasilianischen Real gekoppelt sind, wurden laut Dune-Daten allein in der ersten Hälfte von 2025 für rund $906 Millionen gehandelt — ein Zeichen dafür, dass Brasiliens Stablecoin-Geschichte nicht mehr nur von der Dollarisierung handelt, sondern zunehmend zu einer Geschichte des inländischen Zahlungsverkehrs wird.

Kann die Regierung dies ohne den Kongress tun?

Wahrscheinlich nicht ohne Weiteres. Die Branchenverbände argumentierten, dass jede IOF-Ausweitung per Dekret oder Verwaltungsvorschrift — statt durch eine ordentliche Gesetzgebung — verfassungswidrig wäre. Brasiliens Verfassungsrahmen verlangt, dass neue Steuern und erweiterte Steuertatbestände den Gesetzgebungsprozess durchlaufen und nicht durch Exekutivmaßnahmen eingeführt werden. Die Koalition zog zudem eine scharfe Grenze zwischen der Überwachungsbefugnis der Zentralbank über digitale Vermögensflüsse und der rechtlich eigenständigen Frage, ob diese Flüsse besteuert werden können. Diese beiden Aspekte zu vermischen, warnten sie, würde einen gefährlichen Präzedenzfall schaffen.

Die Kontroverse um die brasilianische Stablecoin-Steuer hat Berichten zufolge eine Klage als Eventualität auf den Tisch gebracht. Das würde das Finanzministerium gegen eine der am besten organisierten Krypto-Branchenkoalitionen Lateinamerikas antreten lassen — und das rechtliche Argument liegt auf dem Papier bei der Industrie. Keine große Volkswirtschaft weltweit hat bisher Transaktionssteuern breit auf Stablecoin-Flüsse angewandt, betonten die Gruppen. Brasilien hat einen führenden Kryptosektor unter anderem deshalb aufgebaut, weil es genau das nicht getan hat.