Bitcoin Kurs Prognose: Analysten fürchten Fall unter $30K

Bitcoin-Kursvorhersagemodelle senden ein Warnsignal, das die meisten Privatanleger lieber ignorieren würden: Dieser Bärenmarkt ist möglicherweise noch nicht vorbei. On-Chain-Analyst Ki Young Ju veröffentlichte diese Woche eine neue Analyse, in der er argumentiert, dass Bitcoin das entscheidende On-Chain-Niveau, das historisch jeden großen Zyklus-Boden markiert hat, noch nicht erreicht hat – und dass die Geschichte, sofern sie sich reimt, das Worst-Case-Szenario irgendwo nahe oder unter $30.000 ansiedelt.

Was ist der Realized Price von Bitcoin und warum ist er wichtig?

Der Realized Price ist die durchschnittliche Kostenbasis jedes aktuell im Umlauf befindlichen Bitcoin, berechnet On-Chain durch Gewichtung jeder Münze zum Preis ihrer letzten Bewegung. Es handelt sich nicht um eine Prognose. Es ist eine im Ledger erfasste Tatsache, die in Echtzeit von Bitcoin Realized Price-Tracking-Tools bei CryptoQuant aktualisiert wird.

Jus Argumentation ist klar und schneidet durch das Rauschen: 2018 fiel Bitcoin, bis die Kurse mit dem Realized Price konvergierten. 2022 geschah dasselbe. Das Muster ist kein Zufall – es repräsentiert den Moment, in dem statistisch gesehen der durchschnittliche Halter am Breakeven steht. Das ist der Punkt, an dem Panikverkäufe sich erschöpfen. Das ist der Punkt, an dem Smart Money in großem Umfang zu akkumulieren beginnt.

Aktuell nähert sich Bitcoin dem Realized Price, hat ihn aber noch nicht berührt. Ju sagt, diese Lücke sei entscheidend. Er merkte an, dass jeder vorherige große Zyklus „letztendlich den Realized Price berührte, bevor ein langfristiger Boden etabliert wurde." Seine Einschätzung der aktuellen Struktur: Sofern sich die Marktdynamik diesmal nicht grundlegend unterscheidet, besteht noch Raum nach unten.

Dieser letzte Satz – „diesmal ist alles anders" – dürfte jedem bekannt vorkommen, der das Top von 2021 in Echtzeit miterlebt hat. Es war der Schlachtruf der Spätphasen-Optimisten kurz vor dem Crash. Ju sagt nicht, dass ein Crash kommt. Er sagt, dass die Mathematik noch nicht abgeschlossen ist.

Könnte Bitcoin tatsächlich unter $30.000 fallen?

Die Zahl $30.000 ist nicht willkürlich gewählt. Sie ergibt sich aus der Anwendung historischer Drawdown-Prozentsätze auf das Zyklus-Hoch, das Bitcoin 2025 gesetzt hat. Nach dem Bullenmarkt von 2017 zeigen Bitcoin Kursvorhersage-Daten, dass Bitcoin rund 83 % seines Wertes verlor, bevor ein Boden gefunden wurde. Der 2021er Zyklus erreichte seinen Höhepunkt und fiel dann um 77 %, bevor sich der Markt Ende 2022 bei etwa $15.500 stabilisierte.

Rechnet man diese Zahlen hoch, platziert eine Korrektur ähnlichen Ausmaßes von einem 2025er Hoch das theoretische Zyklus-Tief in einem Bereich, der den Markt schockieren würde. Die $30.000-Zone liegt je nach gewähltem Höchststand genau in diesem Bereich.

Mehrere Analysten warnen inzwischen, dass die letzte Phase eines Bärenmarktes typischerweise genau dann eintritt, wenn die Masse glaubt, das Schlimmste sei überstanden. Dieses Drehbuch spielte sich bereits zweimal ab: 2018, als eine kurze Sommer-Rallye Trader überzeugte, der Bärenmarkt sei vorbei, und erneut im ersten Quartal 2022, als Bitcoin auf $47.000 sprang, bevor er auf sein endgültiges Tief zusammenbrach. Beide Episoden zerstörten das Vertrauen gerade deshalb, weil sie wie Erholungen aussahen.

Die Dynamik von Bitcoin hat nachgelassen. Er handelt unter seinen 2025er Hochs. Die Beteiligung von Privatanlegern bleibt gering. Diese Bedingungen garantieren keinen weiteren Abwärtsschub, aber sie sind konsistent mit dem, was Analysten als „Blutungsphase" beschreiben – eine langsame, schleichende Erosion, die den Markt nicht in Panik-Verkäufe treibt, aber stetig die Käufer entfernt, die den Preis stützen.

Altcoins spüren es bereits stärker. Die Liquidität ist flächendeckend geschrumpft, und kleinere Token underperformen Bitcoin in nahezu jedem Zeitrahmen. Sollte Bitcoin einen weiteren deutlichen Rückgang erleiden, wäre der Welleneffekt durch den Altcoin-Markt wahrscheinlich gravierend – erzwungene Liquidierungen, gebrochene Unterstützungsniveaus und die Art von Neubewertung, deren Erholung Monate dauert.

Nicht alle rufen $30K aus – hier ist das Gegenargument

Jiang Zhuoer, ein Veteran der chinesischen Bitcoin-Mining-Industrie, glaubt nicht an das $30.000-Szenario. Seine Prognose, die er diese Woche öffentlich teilte, verortet den Bitcoin-Zyklus-Boden irgendwo zwischen $42.000 und $44.000, wobei das Tief zwischen Oktober und Dezember 2026 erwartet wird.

Zhuoers Rahmenwerk unterscheidet sich von dem Jus – er beobachtet den Markt-Nettoinventarwert von Strategy, den mNAV, anstatt On-Chain-Kostenbasis-Metriken. Die Jiang Zhuoer Bitcoin-Boden-Analyse von Strategy deutet darauf hin, dass der mNAV des Unternehmens kürzlich auf 0,72 gefallen ist – ein Wert nahe dem 2022er Bärenmarkt-Übergang. Historisch gesehen, so Zhuoer, tendierten mNAV-Tiefs dazu, etwa sechs Monate vor dem endgültigen Zyklus-Tief von Bitcoin einzutreffen.

Das ist ein deutlich weniger katastrophales Ergebnis als $30.000, und das ist relevant. Wenn Zhuoers Einschätzung stimmt, befinden sich Bitcoin-Käufer, die jetzt zugreifen, bereits in der Nähe des Bodens. Wenn sich zuerst Jus Modell bewahrheitet, liegt noch bedeutendes Abwärtspotenzial vor uns.

Die beiden Sichtweisen sind nicht zwangsläufig unvereinbar. Bitcoin könnte in die von Zhuoer identifizierte Zone von $42.000–$44.000 fallen und trotzdem nicht die Konvergenz mit dem Realized Price erfüllen, die Ju beobachtet. Oder der Realized Price selbst könnte bis zum Zeitpunkt einer endgültigen Kapitulation weiter gesunken sein, wodurch die beiden Ziele näher beieinander lägen als es heute scheint.

Was der Markt nicht haben kann, ist Gewissheit. Die ehrliche Antwort lautet derzeit: Mehrere glaubwürdige Modelle zeigen in unterschiedliche Richtungen, und jeder Analyst, der Präzision beansprucht, verkauft etwas.