Citi sieht tokenisierte Vermögenswerte bei 5,5 Bio. $ bis 2030

Die Citi-Studie zu tokenisierten Vermögenswerten kursiert diese Woche in den Vorstandsetagen der traditionellen Finanzwelt, und die Schlagzeile ist schwer zu ignorieren: Citigroup geht davon aus, dass der Markt für Blockchain-basiert abgewickelte Vermögenswerte von derzeit rund $17 Milliarden auf $5,5 Billionen bis Ende des Jahrzehnts wachsen wird. Das entspricht einer 300-fachen Steigerung. Doch die eigentlich spannende Geschichte ist das, was sich bereits bewegt, bevor 2030 überhaupt erreicht ist.

Was Citis Bericht 'Tokenization 2030' tatsächlich aussagt

Der Bericht trägt den Titel 'Tokenization 2030: Wall Street On-Chain' und unterscheidet sich von den meisten Bankstudien, die einfach eine große Zahl an eine ferne Zukunft heften: Dieser Bericht legt tatsächlich die Mechanismen offen. Die Citi-Prognosen zu tokenisierten Vermögenswerten 2030 decken mehrere Szenarien ab, die an das Tempo der On-Chain-Settlement-Einführung im institutionellen Betrieb gekoppelt sind, nicht nur an krypto-native Plattformen. Die Analysten der Bank sehen dies als strukturellen Wandel in der Kapitalmarkt-Infrastruktur, nicht als Nebenexperiment.

Die Prognose basiert auf Berechnungen nach Anlageklassen. Citi prognostiziert, dass bis 2030 rund 10% der kurzfristigen US-Staatsanleihen und etwa 3% aller börsennotierten Aktien tokenisiert werden könnten. Wenn 10% der US-Privatanleger auf digitale Handelsplattformen umsteigen, könnte die Nachfrage nach tokenisierten Aktien allein $2,6 Billionen erreichen. Das sind keine utopischen Annahmen. Sie basieren auf schrittweisen Adoptionskurven bei bestehenden Marktteilnehmern.

Die Position der Bank ist, dass traditionelle Finanzwelt und On-Chain-Finanzwelt auf absehbare Zeit koexistieren werden. In diesem dualen System erwartet Citi, dass große Institutionen, die sowohl reale Vermögenswerte als auch digitale Zahlungsnetzwerke kontrollieren, einen strukturellen Vorteil gegenüber Wettbewerbern aufbauen, die zu lange mit dem Aufbau warten.

Der DTCC-Schritt ist der eigentlich entscheidende Teil

Hier hört der Citi-Bericht auf, Prognose zu sein, und wird zum Lagebericht. Die Depository Trust and Clearing Corporation, die das Post-Trade-Settlement für praktisch alle US-Aktien abwickelt, gab im Mai bekannt, dass sie im Juli 2026 erste produktive Handelsgeschäfte mit DTCC-tokenisierten Wertpapieren durchführen wird, mit einem vollständigen kommerziellen Start im Oktober. Mehr als 50 Unternehmen haben sich bereits der Arbeitsgruppe der DTCC angeschlossen.

Die Namen auf der Liste der Arbeitsgruppe sprechen für sich: BlackRock, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance und Robinhood. Das ist das gesamte Spektrum, von etablierten Prime Brokern bis hin zu krypto-nativer Stablecoin-Infrastruktur. Wenn die DTCC einen Produktivtest durchführt, ist das kein Pilotprojekt. Es ist die Generalprobe vor der Premiere.

Nadine Chakar, Managing Director und Global Head of DTCC Digital Assets, brachte es auf der Consensus 2026 im Mai auf den Punkt.

Neben der DTCC bauen auch Nasdaq und Intercontinental Exchange (die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange) eigene Blockchain-basierte Systeme für die Aktienemission und Equity-Tokenisierung auf. Dass drei der systemrelevantesten Marktinfrastruktur-Akteure gleichzeitig handeln, ist kein Zufall. Es ist Koordination.

Die Branche ist über das Reden hinaus. Token bewegen sich jetzt On-Chain in produktiven Umgebungen.

Warum Stablecoins der versteckte Motor dahinter sind

Citis Tokenisierungsprognose lässt sich nicht von ihrer Stablecoin-Einschätzung trennen. Die Bank prognostiziert, dass der Stablecoin-Markt 2030 ein Volumen von $1,9 Billionen erreichen wird, und der Mechanismus ist ebenso wichtig wie die Zahl selbst. Da Stablecoin-Emittenten US-Staatsanleihen als Reserven halten, könnte allein diese Wachstumsentwicklung bis zu $1 Billion an neuer Nachfrage nach On-Chain-Staatsanleihen erzeugen.

Dieser Rückkopplungseffekt verdient Beachtung. Mehr Stablecoins im Umlauf bedeuten mehr Nachfrage nach Staatsanleihen. Mehr Nachfrage nach On-Chain-Staatsanleihen bedeutet mehr Liquidität in Blockchain-Netzwerken. Mehr Liquidität in Blockchain-Netzwerken bedeutet engere Spreads und geringere Reibungsverluste bei tokenisierten Aktiengeschäften. Citi beschreibt im Grunde ein sich selbst verstärkendes System, in dem das Stablecoin-Wachstum den Markt für tokenisierte Wertpapiere direkt subventioniert.

Wer erhält Zugang, wenn Aktien On-Chain gehen?

Der geografische Aspekt in Citis Bericht verdient mehr Aufmerksamkeit, als er gewöhnlich bekommt. Eine Analyse des Canizares Center for Emerging Markets an der Cornell University zeigt, dass tokenisierte Aktien US-Märkte für Investoren aus Schwellenländern öffnen könnten, die derzeit mit Kapitalverkehrskontrollen und teuren Broker-Zwischenhändlern konfrontiert sind. Wer sich in einer Jurisdiktion befindet, in der der Zugang zu NYSE-notierten Aktien den Umweg über drei Ebenen ausländischer Broker mit hohen Gebühren erfordert, für den sieht eine tokenisierte Aktie auf einer öffentlichen Blockchain wie der schnellere Weg aus.

Citi stellt klar, dass diese Tokenisierungswelle vorwiegend über öffentliche Anlageklassen laufen wird, nicht über private. Diese Einordnung ist entscheidend dafür, welche Blockchain-Netzwerke institutionelles Kapital anziehen. Öffentliche tokenisierte Vermögenswerte brauchen öffentlich zugängliche Infrastruktur. Der Wettbewerb zwischen Layer-1- und Layer-2-Netzwerken um institutionelle Settlement-Schienen ist nicht nur eine krypto-interne Debatte. Es ist jetzt eine Allokationsfrage im Billionenbereich.

Die Gesamtthese der Bank liegt irgendwo zwischen optimistisch und strukturell. Dies ist kein Fall, in dem die Wall Street Krypto nur Aufmerksamkeit schenkt. Citigroup, DTCC, BlackRock, Nasdaq und ICE investieren alle echtes Geld in den Aufbau realer Infrastruktur, die auf Blockchain-Schienen läuft. Die jahrzehntelange Debatte darüber, ob Tokenisierung jemals relevant sein würde, wurde bereits von den Unternehmen beantwortet, die tatsächlich bauen.

Was bedeutet das für die Kryptomärkte?

Kurze Antwort: Liquiditätsausweitung, und zwar erheblich. Jede tokenisierte Staatsanleihe, die On-Chain geht, wird durch Stablecoin-Nachfrage gestützt. Jeder Stablecoin im Umlauf braucht Settlement-Schienen. Diese Schienen laufen auf Blockchain-Netzwerken, die auch Krypto-Transaktionen verarbeiten. Die Grenze zwischen Kryptomärkten und tokenisierter traditioneller Finanzwelt verschwimmt schneller, als die meisten Privatanleger wahrnehmen.

Die $5,5 Billionen bis 2030 entsprechen einem rund 300-fachen Wachstum gegenüber den heutigen $17 Milliarden. Selbst die pessimistischsten Szenarien in Citis Bericht gehen von einer bedeutenden On-Chain-Adoption bei institutionellen Marktteilnehmern innerhalb von vier Jahren aus. Für jeden, der On-Chain-Liquiditätstrends verfolgt, ist die Richtung nicht zweideutig. Die Frage ist, welche Infrastrukturebenen den größten Wertanteil abschöpfen, wenn das Volumen hereinströmt.