Top 5 Stablecoins halten fast 90 % Anteil am $323B-Sektor

Die Marktkapitalisierung von Stablecoins schrumpfte in der vergangenen Woche um $90,01 Millionen, doch die Schlagzahl verdeckt die eigentliche Geschichte: Fünf Coins kontrollieren inzwischen fast neun von zehn Dollar, die in dollar-gebundenen Assets geparkt sind. Am Samstag, dem 23. Mai 2026, liegt der Sektor laut DefiLlama-Daten bei einer Gesamtbewertung von $323,052 Milliarden, und die Konzentration an der Spitze war selten so ausgeprägt.

Tether hält die Krone — vorerst

Tether USDT bleibt das unangefochtene Schwergewicht. Seine Marktkapitalisierung von $189,468 Milliarden entspricht 58,65% des gesamten Stablecoin-Sektors — mehr als das Doppelte des kombinierten Anteils der nächsten vier größten Coins. Ein wöchentlicher Rückgang von 0,12% fällt bei dieser Größenordnung kaum ins Gewicht. Wer so viel Liquidität kontrolliert, für den ist ein Zehntel Prozent nur Rauschen.

Circles USDC liegt mit $76,619 Milliarden auf dem zweiten Platz, musste allerdings einen Rückgang von 0,58% in den letzten sieben Tagen hinnehmen. Zwischen den Top Zwei und allem darunter klafft eine gewaltige Lücke. Zusammen halten USDT und USDC über 81% des Sektors allein. Der Rest kämpft um die Krümel.

Wer gewinnt im Mittelfeld an Boden?

Den dritten Platz belegt Skys USDS mit $8,861 Milliarden — der einzige Lichtblick unter den etablierten Mittelfeld-Namen, nachdem ein Wochenzuwachs von 0,79% verbucht wurde. Klein, aber in die richtige Richtung unterwegs, während die Konkurrenz abrutscht.

Und dann ist da noch DAI. Skys altgedienter algorithmischer Stablecoin rundet die Top Fünf mit einer Marktkapitalisierung von $4,574 Milliarden ab, verlor jedoch 0,85% auf Wochenbasis. DAI gehört zum Grundgerüst von DeFi, seit bevor die meisten dieser neueren Namen überhaupt existierten, und ein wöchentlicher Verlust unter 1% ist kaum eine Krise. Dennoch verliert er Boden an einen aggressiveren Herausforderer, der im Ranking direkt über ihm steht.

Der 6,20%-Sprung von USD1 ist die eigentliche Geschichte dieser Woche

World Liberty Financials USD1 Stablecoin eroberte den vierten Platz mit einer Marktkapitalisierung von $4,801 Milliarden und einem Wochenzuwachs von 6,20% — die mit Abstand stärkste Performance unter den Top Fünf. Rund $281 Millionen an Nettozuflüssen kamen im Siebentageszeitraum herein. Diese Art von Kapitalbewegung in einer Woche, in der der Gesamtsektor schrumpfte, verdient Aufmerksamkeit.

Ob der Aufstieg von USD1 echte institutionelle Überzeugung oder gezielten Kapitaleinsatz seiner Unterstützer widerspiegelt, ist eine berechtigte Frage. Aber die Zahlen sind die Zahlen: Während der Großteil des Sektors Kapital verlor, absorbierte USD1 frisches Geld in einem Tempo, das jeden Mitbewerber in seiner Klasse übertraf.

Jenseits der Top Fünf: USDe, PYUSD und der BlackRock-Faktor

Ethenas USDe hält den sechsten Platz mit $4,443 Milliarden und einem Wochenzuwachs von 4,96%, der dem Momentum von USD1 dicht folgt, obwohl er knapp außerhalb der Top-Fünf-Grenze liegt. PayPals PYUSD belegt den siebten Platz mit $3,607 Milliarden und einem Anstieg von 4,26%, was bemerkenswert ist, da PYUSD den Großteil seines Bestehens damit verbracht hat, sich gegen weit größere Konkurrenten zu behaupten.

BlackRocks BUIDL liegt auf Platz acht mit $3,055 Milliarden, musste jedoch einen Rückgang von 5,29% auf Wochenbasis hinnehmen — der stärkste prozentuale Verlust in den Top Zehn. Circles USYC folgt auf Platz neun mit $2,983 Milliarden und einem bescheidenen Zuwachs von 0,36%. Den Abschluss der Zehn bildet Global Dollars USDG mit $2,633 Milliarden, der einen deutlichen Rückgang von 9,62% verkraften musste — die schlechteste Wochenperformance der gesamten Gruppe mit erheblichem Abstand.

Was bedeutet eine 88%-Konzentration tatsächlich für den Sektor?

Die Sache ist die: In einem Markt, in dem fünf Akteure 88,01% der Stablecoin-Marktkapitalisierung kontrollieren, tendiert die Konzentration dazu, mit der Zeit zu steigen, nicht zu sinken. Die Top Fünf halten zusammen $284,323 Milliarden, und ihre Netzwerkeffekte — tiefere Liquiditätspools, breitere Börsenlistings, engere Integrationen in DeFi-Protokolle — machen die Lücke mit jedem Quartal schwerer zu schließen.

Der Rückgang dieser Woche ist im Gesamtbild ein Rundungsfehler. Hunderte Milliarden bleiben in dollar-gebundenen Assets geparkt, selbst als die breiteren Kryptomärkte nachgaben. Stablecoins tun genau das, wofür sie entwickelt wurden: als Parkplatz dienen, wenn die Volatilität steigt. Die Frage ist, ob einer der Namen außerhalb der Top Fünf genügend Nutzen aufbauen kann, um diese 88%-Marke anzuknabbern, bevor sich die Marktstrukturen endgültig verhärten.

USD1 und USDe haben beide gezeigt, dass sie auch in schlechten Wochen Kapital anziehen können. Alles andere in der unteren Hälfte der Top Zehn — insbesondere BUIDL und USDG — zeigte den gegenteiligen Trend. Das ist kein gesundes Wettbewerbsfeld. Es ist ein Countdown.