Ethereum hält 72.6% der tokenisierten ETFs - Markt blickt auf $20T

Ethereum beherbergt mittlerweile 72,6 % aller tokenisierten ETF-Produkte weltweit – eine Konzentration, die das Netzwerk still und leise zur Standard-Abwicklungsschicht der Wall Street für On-Chain-Finanzprodukte gemacht hat. Diese Zahl fällt in eine Zeit, in der der breitere Markt für tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 – von Staatsanleihen über Aktienfonds bis hin zu Anleiheprodukten in Form von Blockchain Token – auf ein Volumen zwischen $16 Billionen und $20 Billionen innerhalb der nächsten fünf Jahre zusteuert.

Warum Ethereum? Die Antwort liegt im Netzwerkeffekt

Die kurze Antwort ist unspektakulär – und genau das ist vermutlich der Punkt. Ethereum war die erste programmierbare Blockchain mit echter Liquidität dahinter, und Institutionen gehen fast immer dorthin, wo die Liquidität bereits vorhanden ist. Der ERC-20-Standard ist so etwas wie das PDF der On-Chain-Finanzwelt geworden. Nicht weil er architektonisch perfekt ist, sondern weil jeder in der Branche bereits damit umgehen kann. Wallets unterstützen ihn. Große Börsen listen ihn. Verwahrungsanbieter haben Compliance-Workflows darum herum aufgebaut. Diese Art von Infrastruktur-Vertrautheit lässt sich nur schwer replizieren.

Sobald einige große Akteure sich für die Ethereum-basierte Tokenisierung entschieden hatten, zeigte der Weg des geringsten Widerstands für alle Nachfolger in dieselbe Richtung. Jeder neue Marktteilnehmer stärkt das Argument für den nächsten. Das ist der Netzwerkeffekt in der Praxis – und er verstärkt sich schneller, als die meisten Beobachter erwartet haben.

Franklin Templetons Wechsel von Stellar erzählt die ganze Geschichte

Wenn man einen einzigen Datenpunkt sucht, der zeigt, wie sich dieser Markt auf Ethereum eingependelt hat, dann ist die Migration des Franklin Templeton BENJI Token genau dieser Punkt. BENJI wurde ursprünglich auf Stellar gestartet – einer Blockchain, die speziell für Zahlungsabwicklung und Asset-Tokenisierung konzipiert wurde. 2023 verlegte Franklin Templeton das Produkt auf Ethereum. Der Fonds verwaltet heute über $500 Millionen an tokenisierten Vermögenswerten.

Man muss sich vor Augen führen, was diese Entscheidung intern erfordert hat. Franklin Templeton verwaltet Hunderte Milliarden an traditionellen Vermögenswerten. Die Blockchain-Infrastruktur eines laufenden tokenisierten Produkts zu wechseln, ist kein Wochenendprojekt. Das bedeutet juristische Prüfung, Neuverhandlung der Verwahrung, Compliance-Freigaben und technische Migrationsarbeit. All das haben sie auf sich genommen, um zu Ethereum zu wechseln. Das ist kein abstraktes Vertrauensvotum – es ist eines, das echte Zeit und echtes Geld gekostet hat.

Stellar ist keine schlechte Blockchain. Die Tatsache, dass ein Unternehmen mit den Ressourcen von Franklin Templeton sich trotzdem für die Migration entschied, sagt mehr über Ethereums institutionelle Positionierung aus als jedes Marketingdokument.

Ondo Finance und die $9-Milliarden-Volumen-Marke

Ondo Finance hat sich aggressiver als die meisten in den Bereich tokenisierter Wertpapiere vorgewagt. Laut den eigenen Daten der Plattform haben tokenisierte Wertpapiere von Ondo Finance die Marke von $600 Millionen an tokenisierten Aktien unter Verwaltung überschritten, wobei das kumulierte Handelsvolumen seiner Produkte Anfang 2026 die $9 Milliarden überstieg. Das sind keine kleinen Zahlen für einen Bereich, den viele traditionelle Finanzbeobachter vor zwei Jahren noch als Nischenexperiment bezeichneten.

Ondo befindet sich an einer interessanten Schnittstelle. Seine Produkte sprechen DeFi-native Nutzer an, die renditetragende Instrumente mit Absicherung durch reale Vermögenswerte suchen, und gleichzeitig institutionelle Käufer, die Blockchain-Abwicklung wollen, ohne auf vertraute Aktienexposure zu verzichten. Beide Zielgruppen in einem Produkt zu vereinen, ist schwierig. Die $9 Milliarden Handelsvolumen deuten darauf hin, dass die Balance funktioniert.

Was bedeutet tokenisiertes Ethereum-Kollateral eigentlich?

Warum können tokenisierte ETFs als DeFi-Sicherheiten eingesetzt werden?

Ein tokenisierter Treasury-ETF auf Ethereum ist nicht nur ein renditetragendes Instrument. Sobald er als Sicherheit in DeFi-Kredit- und Handelsprotokollen akzeptiert wird, wird er zum Baustein. Man kann ihn als Sicherheit für einen Kredit hinterlegen, Stablecoins dagegen leihen oder ihn in strukturierte Produkte einbetten – alles ohne Vermögenswerte off-chain zu bewegen oder den traditionellen Clearing-Zyklus einer Brokerage zu durchlaufen.

Genau diese Komposierbarkeit macht es anderen Chains so schwer, Ethereums Position schnell zu replizieren. Es geht nicht nur darum, tokenisierte Produkte zu hosten. Es geht um die gesamte umliegende Finanzinfrastruktur, die diese Produkte erst nützlich macht, sobald sie on-chain sind. Ethereums DeFi-Schicht – die Kreditmärkte, die dezentralen Börsen, die Derivateplattformen – all das gibt tokenisierten Produkten ein zweites Leben jenseits des einfachen Kaufens und Haltens.

Konkurrierende Chains können tokenisierte ETF-Wrapper starten. Die umliegende DeFi-Liquiditätsschicht zu kopieren, dauert Jahre, nicht Monate.

Sollte man die 72,6 % für bare Münze nehmen?

Vermutlich mit einer Fußnote. Der Anteil von 72,6 % umfasst wahrscheinlich Produkte, die auf Ethereum-kompatiblen Layer-2-Netzwerken aufgebaut sind – Rollups wie Arbitrum oder Base, die die Ethereum Virtual Machine nutzen, aber technisch eigenständige Chains sind. Ob diese als „Ethereum" zählen, hängt von der Methodik ab, und verschiedene Datenanbieter ziehen diese Grenze unterschiedlich.

Dieser Vorbehalt schwächt die Geschichte allerdings kaum. Bezieht man das breitere EVM-Ökosystem ein, sieht das Bild sogar noch konzentrierter aus. Misst man nur das Ethereum-Mainnet, ist die Zahl niedriger, aber Ethereum dominiert weiterhin. So oder so: Keine andere Non-EVM-Chain kommt auch nur annähernd daran heran, um die Aufmerksamkeit der Fondsmanager und Tokenisierungsplattformen zu konkurrieren, die derzeit in diesem Bereich aufbauen.

Die Prognose von $16 Billionen bis $20 Billionen für tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 ist die Zahl, die Aufmerksamkeit verdient – unabhängig davon, welche Chain welchen Anteil davon abbekommt. Selbst wenn Ethereums Anteil auf 50 % fällt, während Konkurrenten skalieren, bedeutet das immer noch Billionen von Dollar an tokenisiertem Wert auf einer einzigen programmierbaren Blockchain – ein Szenario, das vor drei Jahren spekulativ geklungen hätte und sich heute wie ein konservativer Basisfall liest.