Altseason beginnt leise? Drei bullische Signale

Die Debatte um die Altcoin-Saison ist zurück. Drei separate Datenpunkte, die von On-Chain-Analysten verfolgt werden, zeigen frühe Erholungssignale im Altcoin-Markt, was einige dazu veranlasst, eine stille Rotation von Bitcoin in kleinere Token zu verkünden. Keiner der Werte hat die Schwellen überschritten, die historisch mit einer vollständigen Altseason verbunden sind, aber die Richtung der Bewegung zieht Aufmerksamkeit auf sich.

Was die Binance-Daten zum 200-Tage-Durchschnitt aussagen

Beginnen wir mit dem Chart, der die Diskussion ausgelöst hat. CryptoQuant-Analyst Darkfost untersuchte, welcher Prozentsatz der Altcoins über ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt auf Binance im positiven Bereich handelten, und stellte fest, dass die Zahl auf 21% gestiegen war — ein Niveau, das seit September 2025 nicht mehr erreicht wurde. Diese Erholung folgte auf eine brutale Phase, in der makroökonomische Turbulenzen im Zusammenhang mit dem andauernden US-Israel-Iran-Konflikt den gesamten Altcoin-Sektor um mehr als 50% nach unten drückten.

Darkfost beschrieb den Wandel als ein „Erwachen" des Marktes und merkte an, dass das Interesse der Anleger an Altcoins offenbar allmählich zurückkehrt. Der Vorbehalt ist jedoch wichtig: In den heißesten Phasen von 2025 und bis ins Q4 2024 lag derselbe Indikator zwischen 60% und 80%. Bei 21% ist man davon noch weit entfernt. Der Analyst sagte, es sei noch zu früh, allein auf Basis dieser Zahl eine Altseason auszurufen.

Diese Einordnung ist entscheidend. Der Datenpunkt zeigt eine Richtung an, keine Bestätigung. Etwas verbessert sich. Ob diese Verbesserung an Dynamik gewinnt oder ins Stocken gerät, hängt vollständig davon ab, ob die Makrobedingungen in den kommenden Wochen mitspielen.

CEX-Volumen rotiert in Mid- und Low-Cap-Token

Ein zweiter Analyst, CryptoOnchain, verwies auf das Handelsvolumen an zentralisierten Börsen als nächstes Puzzleteil. Konkret zeigt das Altcoin-Handelsvolumen ohne die fünf größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung in den letzten Wochen einen stetigen Aufwärtstrend.

Der von CryptoOnchain hervorgehobene Indikator ist der Altcoin-Volumen-Aufwärtstrend, dargestellt als gelbe Balken im Chart, der erscheint, wenn der gleitende 30-Tage-Durchschnitt des Altcoin-Handelsvolumens seinen gleitenden 365-Tage-Durchschnitt überkreuzt. Historisch markiert diese Kreuzung den Punkt, an dem Kapital sichtbar von Large-Cap-Werten in Mid- und Low-Cap-Token rotiert. Der Analyst bezeichnete die gelben Balken als ein „klares Signal" dafür, dass diese Rotation jetzt stattfindet.

Dies ist die Art von Volumenverschiebung, die in früheren Zyklen den explosiveren Phasen der Altcoin-Outperformance vorausging. Der aktuelle Wert garantiert keine Wiederholung dieser Zyklen, bestätigt aber, dass echtes Geld in Marktsegmente fließt, die über weite Strecken des vergangenen Jahres praktisch tot waren.

Bestätigt der AltSeason-Index, was die Analysten sehen?

Der von Blockchaincenter verfolgte Altcoin-Season-Index stieg bei seiner 90-Tage-Messung auf 28,6 — der höchste Stand seit Monaten. CryptoQuant-Analyst CW8900 nannte dies in einer aktuellen Quicktake-Notiz einen „rasanten Anstieg" und sagte, die Altseason beginne „leise".

Aber was bedeutet 28,6 tatsächlich in der Praxis: Nur 28,6% der Top-50-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung haben Bitcoin in den letzten 90 Tagen übertroffen. Die offizielle Altseason-Schwelle liegt laut Blockchaincenter bei 75%. Der aktuelle Wert müsste sich also fast verdreifachen, um dieses Niveau zu erreichen.

Die Token, die derzeit die Hauptlast tragen, sind ZCash (ZEC) mit einem Plus von 98%, Bittensor (TAO) mit 72% und Morpho (MORPHO) mit 68% in den letzten drei Monaten. Verglichen mit Bitcoins 17% Zugewinn im selben Zeitraum ist das eine respektable Differenz, die jedoch von einer kleinen Handvoll Namen stammt und nicht von einer breiten Beteiligung innerhalb der Top 50.

CW8900 merkte an, dass der Trend in die richtige Richtung weist. Der Index hat lange Phasen nahe dem Tiefststand verbracht, sodass jeder anhaltende Anstieg beobachtenswert ist. Bei einem Wert von 28,6 von Altseason zu sprechen, wäre jedoch übertrieben. Die ehrliche Version dieser Geschichte lautet: Die Bedingungen verbessern sich, aber die Rotation ist nicht bestätigt.

TOTAL2 bricht aus einem mehrjährigen Muster aus

Das dritte Signal kommt vom Chart, den jeder Altcoin-Trader beobachtet: die TOTAL2-Marktkapitalisierung, die den kombinierten Wert aller Kryptowährungen ohne Bitcoin abbildet. Der Indikator prallt seit Mitte 2022 wiederholt an der unteren Begrenzung einer sich ausweitenden Keilformation ab, die seine Struktur definiert.

Analyst cryptocupra postete am Mittwoch auf X, dass ein Ausbruch aus diesem Keil das Szenario von 2021 widerspiegeln könnte, wobei TOTAL2 potenziell auf $8 Billionen steigen könnte. Die Zahl ist ambitioniert — der Markt war diesem Niveau nie auch nur nahegekommen — aber das zugrunde liegende technische Argument einer Bodenbildung wird durch einen separaten Chart von Analyst Nebraskangooner gestützt, der darauf hinwies, dass TOTAL2 die obere Begrenzung eines aufsteigenden Dreiecks im Tages-Chart durchbrochen hat.

„TOTAL2 bricht aus dieser Bodenbildung aus", schrieb Nebraskangooner in einem aktuellen X-Post. Ein weiterer Analyst, GorkemCrypto, legte ein 2021-Fraktal darüber, das nahelegt, dass die Bitcoin-Dominanz auf 40% fallen könnte, wenn Kapital in Altcoins umgeschichtet wird. Sollte sich dieses Fraktal bewahrheiten, würde es eine massive Rotation bedeuten.

Es gibt jedoch ein echtes Problem mit dieser Darstellung. Die Bitcoin-Dominanz steigt seit 2023 und hat kürzlich ihren höchsten Stand seit November 2025 erreicht. Der BTC-Dominanz-Chart und die Altcoin-Rotationsthese zeigen derzeit in entgegengesetzte Richtungen. Irgendetwas muss nachgeben — entweder stagniert die Dominanz und zieht sich zurück, oder die Altcoin-Ausbruchserzählung verliert schnell an Schwung.

Drei Signale, eine ehrliche Frage

Fasst man die drei Signale zusammen, ergibt sich das Bild eines Marktes, der sich auf etwas aufbaut, aber noch nicht angekommen ist. Der Wert des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts erholt sich von Mehrjahrestiefs. Die CEX-Volumenrotation zeigt sich in den Daten. TOTAL2 testet eine Ausbruchsstruktur, die zuvor gescheitert ist.

Der Index bei 28,6 ist die Zahl, die die Bullen auf dem Boden der Tatsachen hält. Fast drei Viertel der Top-50-Token performen auf 90-Tage-Basis weiterhin schlechter als Bitcoin. Das ist keine Altseason. Das ist eine Altseason in der frühen Vorbereitung — vorausgesetzt, das makroökonomische Umfeld hält und die Bitcoin-Dominanz setzt ihren Aufwärtstrend nicht fort.

Die Analysten, die diese Signale entdeckt haben, rufen weder ein Top für Bitcoin noch einen definitiven Start der Altseason aus. Sie weisen auf die Richtung der Veränderung hin. Und in der Kryptowelt war die Richtungsänderung historisch gesehen das, worauf es sich lohnte zu handeln, bevor die Bestätigung kam — oder ausblieb.