Bitget Research: Institutionen stützen BTC- und ETH-Rallye

Bitcoin und Ethereum surfen auf einer Welle institutionellen Kapitals, die mit den Retail-Frenzies früherer Zyklen nichts gemein hat. Das ist die zentrale These von Ryan Lee, Chefanalyst bei Bitget Research, der Reportern diese Woche erklärte, dass stetige ETF-Zuflüsse und geringere Hebelwirkung am Markt der aktuellen Rally ein strukturelles Fundament verleihen, das früheren Bullenmärkten schlicht fehlte.

Acht Tage, $2,1 Milliarden und ein Rekord, der zählt

Die Schlagzeilenzahl ist schon für sich beeindruckend. Die Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs erreichten $2,1 Milliarden über acht aufeinanderfolgende Tage mit Netto-Zuflüssen bis zum 23. April, die längste ununterbrochene Serie seit Oktober 2025. Davon entfielen allein auf BlackRocks IBIT rund 75% aller Zuflüsse in die Kategorie. Eine solche Konzentration verrät, wo die Überzeugung sitzt.

Lee betonte, dass dies kein Markt sei, der von Kleinanlegern getragen wird, die grünen Kerzen nachjagen. Die Zahlen geben ihm Recht. Innerhalb dieses achttägigen Zeitfensters absorbierten institutionelle Käufer rund 19.000 BTC, während Miner im selben Zeitraum nur etwa 2.100 BTC produzierten. Anders ausgedrückt: Die Nachfrage lag beim rund Neunfachen des Angebots. Ein solches Ungleichgewicht ist die Art von strukturellem Druck, der Preisuntergrenzen verschiebt -- nicht nur Spotpreise.

Auch Unternehmenskäufe für die Firmenbilanz haben sich auf die ETF-Zuflüsse aufgeschichtet. Beide Kräfte verstärken unter Analysten die Überzeugung, dass Bitcoin seine Rolle als digitaler Reservewert zementiert -- eine Einordnung, die vor wenigen Jahren noch theoretisch war und sich nun in realen Kapitalströmen widerspiegelt.

Die aktuelle Bewegung wird nicht durch aggressive spekulative Positionierung getrieben, was der Rally eine festere Basis gibt als früheren Zyklen, die hauptsächlich vom Retail-Momentum geprägt waren.

Wohin sieht Bitget Research BTC und ETH steuern?

Was ist das kurzfristige Kursziel von Bitget Research für Bitcoin und Ethereum?

Bitget Research-Chefanalyst Ryan Lee stellte eine kurzfristige Kursprognose für beide Assets vor. Für Bitcoin liegt die Zielspanne bei $80.000 bis $85.000, vorausgesetzt die ETF-Zuflüsse halten ihr aktuelles Tempo. Für Ethereum lautet der Ausblick auf $2.800 bis $3.000, angetrieben durch Ökosystem-Upgrades und wachsende Verbreitung bei Entwickleraktivität und On-Chain-Nutzung.

Lee betonte, dass beide Assets Gold und breite Aktienindizes im Jahr 2026 bereits übertroffen haben -- keine geringe Leistung angesichts der Tatsache, dass geopolitische Unsicherheit und hartnäckige Inflation Kapital normalerweise eher in Richtung Edelmetalle statt Risikoassets drängen. Dass Krypto in diesem Umfeld standgehalten hat und wohl sogar davon profitierte, deutet auf einen Wandel im Denken institutioneller Allokierer gegenüber dieser Anlageklasse hin.

Geringerer Hebel am gesamten Markt ist ebenfalls ein zentraler Teil der strukturellen Erzählung. Wenn Rallys bei komprimierten Funding-Rates und leichterer Derivate-Positionierung stattfinden, sind sie tendenziell nachhaltiger. Es gibt weniger Treibstoff für eine kaskadenhafte Auflösung, falls sich die Makrobedingungen verschieben. Das ist ein anderes Bild als 2021 oder Anfang 2024, als Open Interest und Funding-Rates während des gesamten Anstiegs erhöht waren.

Gold, Öl und der Makrodruck, der nicht verschwunden ist

Lee beschönigte die makroökonomischen Gegenwinde nicht. Dass Gold nahe erhöhter Niveaus verharrt, spiegelt echte Nachfrage nach defensiven Assets wider -- die Märkte preisen weiterhin geopolitisches Risiko ein, Inflation, die sich nicht beruhigen will, und Zentralbanken, die in keiner Eile sind, die Zinsen zu senken. Seine Einschätzung: Das muss Krypto nicht zwangsläufig schaden; es beschreibt eine Welt, in der Kapital sich über mehrere Wertaufbewahrungsmittel verteilt, anstatt sich in einen einzigen Hedge zu drängen.

Öl ist die Unbekannte in diesem Bild. Als Rohöl Anfang 2026 in Richtung $100 pro Barrel stieg, löste dies Risk-off-Verkäufe aus, die in einer einzigen Woche mehr als $296 Millionen aus Spot-Bitcoin-ETFs abzogen. Höhere Energiekosten erschweren den Zinssenkungspfad -- sie treiben die Inflation nach oben und bremsen gleichzeitig die Konsumausgaben, was die Aufgabe der Fed schwieriger macht und die Liquiditätsbedingungen länger straff hält.

Lees Fazit ist direkt: Das Aufwärtspotenzial digitaler Assets hängt davon ab, ob institutionelle Kapitalströme Makro-Schocks weiterhin absorbieren, anstatt sie zu verstärken. Wenn grosse Allokierer Bitcoin als Portfolio-Diversifizierer behandeln und Turbulenzen durchhalten, kann die Dip-Buying-Dynamik, die die April-Zuflussserie geprägt hat, weitergehen. Falls der Makrodruck stark genug wird, um institutionelle Rücknahmen auszulösen, wird die strukturelle These auf eine Art getestet, wie es bisher noch nicht geschehen ist.

Bislang sprechen die Daten in diesem Zyklus für die Bullen. Das Neunfache des Miner-Angebots in acht Tagen absorbiert -- das sind keine Zahlen, die man sieht, wenn Kapital nervös wird. Aber die Geschichte wird noch geschrieben.

Wenn das so weitergeht, bleibt Krypto als Teil einer breiteren Portfoliokonstruktion positioniert.