21Shares sieht aktive Strategien als nächste Phase für Krypto-ETFs

Die Welle aktiver Krypto-ETFs gewinnt deutlich an Fahrt — und 21Shares will ganz vorne dabei sein. Duncan Moir, Präsident von 21Shares, erklärte diese Woche, dass aktives Management zunehmend in den Mittelpunkt der Entwicklung des Krypto-ETP-Marktes rückt, da Investoren über einfaches Buy-and-Hold-Exposure hinausgehen und Strukturen verlangen, die ihr Kapital tatsächlich aktiv einsetzen.

Warum aktives Management jetzt zu Krypto passt

Moirs Argument für aktives Management im Kryptobereich ist nicht kompliziert: Die Anlageklasse ist jung, ineffizient und voller Verwerfungen, die ein erfahrener Manager ausnutzen kann — zumindest in der Theorie. Er erklärte gegenüber Reportern, dass die noch junge Natur von Krypto diese Anlageklasse besonders geeignet für Strategien macht, die über passive Indexnachbildung hinausgehen, und dass 21Shares entsprechend aufgebaut hat.

Das Unternehmen nutzt eine Kombination aus Bottom-up-Research zu einzelnen Vermögenswerten zusammen mit quantitativen und diskretionären Top-down-Portfoliostrategien. Dieser duale Ansatz zielt darauf ab, Risiken zu steuern und gleichzeitig Aufwärtspotenzial zu nutzen — ein Konzept, das jedem bekannt vorkommt, der die Entwicklung aktiver Aktien-ETFs im letzten Jahrzehnt verfolgt hat. Um dies zu unterstützen, hat 21Shares laut Moir sowohl sein Portfoliomanagement- als auch sein Handelsteam ausgebaut.

Die Zahlen hinter der These sind kaum von der Hand zu weisen. Aktive Krypto-ETF-Vermögenswerte weltweit — über alle Kategorien hinweg, nicht nur Krypto — erreichten Ende 2025 nahezu $1,8 Billionen, laut von Morningstar und Goldman Sachs Asset Management zusammengestellten Daten. Diese Zahl spiegelt einen grundlegenden Wandel wider, wie institutionelle Anleger über ETF-Strukturen denken: nicht als passive Vehikel, sondern als aktiv verwaltete Portfolios mit den Liquiditätsvorteilen börsennotierter Produkte.

Die Integration mit FalconX ist Teil derselben Geschichte. 21Shares wurde im Oktober 2025 von FalconX übernommen, und Moir sagte, dass diese Partnerschaft die Produktentwicklung beschleunigen soll — insbesondere da das Unternehmen tiefer in komplexe Strukturen vordringt, die eine leistungsfähige Handelsinfrastruktur im Hintergrund erfordern. Die institutionellen Krypto-Handelsfähigkeiten von FalconX geben 21Shares eine Absicherung, die reinen ETP-Emittenten oft fehlt.

Europa führt — Wie verteilt sich die regionale Nachfrage?

Die regionale Nachfrage nach Krypto-ETPs ist nicht einheitlich, und Moir sprach das offen an. Europäische Investoren sind der Entwicklung voraus. Der Grund, so sagte er, ist einfach: Europa verfügt über eine reifere Basis institutioneller Krypto-Anleger — Institutionen, die bereits Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) halten und nun aktiv danach streben, ihr Krypto-Exposure zu erweitern und zu diversifizieren, anstatt einfach mehr von dem zu kaufen, was sie bereits besitzen.

Das ist eine qualitativ andere Art von Nachfrage als in Märkten, in denen Institutionen sich noch in der Phase ‚Sollten wir überhaupt Bitcoin besitzen?' befinden. Europäische Anleger sind darüber hinaus. Sie wollen Rendite, sie wollen thematisches Exposure, sie wollen Produkte, die in einen breiteren Portfoliokonstruktionsrahmen passen.

Das erklärt auch die Einführung des Strategy STRC ETP. 21Shares hat kürzlich ein Produkt auf den europäischen Markt gebracht, das an Strategys Vorzugsaktie (STRC) gekoppelt ist — ein renditestarkes Instrument, das mit der Bitcoin-fokussierten Kapitalstrategie des Unternehmens verbunden ist. Moir sagte, das Produkt habe in mehreren Regionen eine starke Anfangsnachfrage erfahren, was er darauf zurückführte, dass Investoren renditegenerierende Krypto-Exposure über ein herkömmliches Brokerage-Konto wünschen, anstatt über direkte Krypto-Verwahrung.

Der dritte Aspekt ist, wohin sich die Trends unserer Meinung nach in Zukunft entwickeln. Das kann je nach Überzeugung entweder zu Nischen-Einzelprodukt-Angeboten oder breiteren thematischen Produkten führen.

Staking-ETFs und der sich verschärfende Produktwettlauf

21Shares agiert nicht im luftleeren Raum. Der breitere Krypto-ETP-Markt entwickelt sich rasant, und der Wettlauf um renditegenerierende Funktionen bei börsengelisteten Produkten hat sich in den letzten sechs Monaten deutlich beschleunigt.

Staking — bei dem Investoren Rendite erzielen, indem sie Krypto-Vermögenswerte sperren, um Proof-of-Stake-Blockchain-Netzwerke zu sichern — ist zur Funktion geworden, die jeder hinzufügen möchte. Im Oktober 2025 führte Grayscale Staking in seiner gesamten ETP-Produktpalette ein und machte seine Ether-Fonds zu den ersten in den USA gelisteten Spot-Krypto-ETFs mit Staking-Erträgen. Diese Funktion wurde auch auf seinen Solana Trust ausgeweitet, vorbehaltlich der Genehmigung zur ETP-Umwandlung.

Im März 2026 lancierte BlackRock dann ein an der Nasdaq gelistetes Ethereum-Produkt mit integriertem Staking — das direktes Spot-Ether-Exposure mit On-Chain-Renditegenerierung kombiniert. Der Fonds verzeichnete am ersten Handelstag ein Volumen von $15,5 Millionen.

Bei 21Shares durchlaufen neue Produktentscheidungen drei Filter: interne Recherche, Kundennachfrage und makroökonomische Markttrends. Moir beschrieb, wie das Research-Team des Unternehmens Frühphasenchancen identifiziert, während institutionelles Kundenfeedback hilft, das reale Interesse vor einer Markteinführung zu bewerten. Das Bitcoin-und-Gold-ETP ist sein bevorzugtes Beispiel dafür, wie dieses Framework funktioniert. Kürzlich in London cross-gelistet, ist das Produkt seit vier Jahren am Markt und hat einige der besten risikoadjustierten Renditen unter europäischen ETPs erzielt. Der Diversifikationsvorteil, sowohl Bitcoin als auch Gold in einer einzigen Struktur zu halten, so Moir, ‚ergibt einfach absolut Sinn.' Vier Jahre Live-Daten geben ihm Recht.