Bitcoin hält $70K, ETF-Käufer nahe am Breakeven

Bitcoin Spot ETF-Anleger könnten ihrem Breakeven näher sein, als die Stimmung auf Crypto Twitter vermuten lässt. Mit BTC über $70.000 und einer durchschnittlichen ETF-Kostenbasis von $79.900 schrumpft die Lücke zwischen Verlust und Gewinnschwelle rasant — und die Onchain-Daten beginnen, dies zu bestätigen.

Was bedeutet die ETF-Kostenbasis für Bitcoin?

Warum $79.900 die entscheidende Marke ist

Das Niveau von $79.900 ist nicht willkürlich gewählt. Es ist der Durchschnittspreis, zu dem US-amerikanische Spot-BTC-ETF-Anleger eingestiegen sind — und gleichzeitig die Marke, die die Bullen erreichen müssen, um eine Kohorte von 1,29 Millionen BTC-Haltern von Verlusten in die Gewinnzone zu bringen. Laut Bitcoin-Forscher Axel Adler Jr. haben sich die Zuflüsse in Bitcoin Spot ETFs nach einer schmerzhaften Phase von Abflüssen, die bis Mitte Februar 2026 anhielt, wieder ins Positive gedreht. Der Sieben-Tage-Durchschnitt liegt nun stabil im Zuflussbereich — eine bedeutsame Wende nach den anhaltenden Verlusten, die weite Teile des ersten Quartals prägten.

Besonders bemerkenswert — und von den meisten Berichten übersehen — ist die Tatsache, dass $79.900 bereits Mitte 2024 als Unterstützung diente. Dieses Niveau hatte den Markt schon einmal gehalten. Der Verlust war schmerzhaft für ETF-Halter, die nahe dem Hoch eingestiegen waren. Eine Rückeroberung wäre eine ganz andere Geschichte: Sie würde monatelange Buchverluste für die größte institutionelle Käufergruppe auslöschen, die jemals an einem Bitcoin-Zyklus teilgenommen hat. Das ist keine Kleinigkeit.

ETF-Bestände wachsen weiter — auch während des Rücksetzers

Das Narrativ der Abflüsse übersieht einen entscheidenden Punkt: Die Fonds haben nie wirklich aufgehört zu kaufen. Die Daten zu Bitcoin ETF-Zuflüssen zeigen, dass die Gesamtbestände im vergangenen Monat von 1.264.982 BTC auf 1.291.618 BTC gestiegen sind — ein Nettozuwachs von 26.636 BTC. Allein am 2. März lagen die täglichen Zuflüsse bei über 3.300 BTC. Das ist nicht das Verhalten eines Marktes in voller Distributionsphase.

Sowohl der Orderflow von Privatanlegern als auch von institutionellen Investoren tendiert laut Kryptoanalyst Darkfost in Richtung Akkumulation. Er beobachtete, wie das 30-Tage-Volumendelta auf Binance und Coinbase nach anhaltendem Verkaufsdruck im Februar wieder ins Positive drehte. Sollte dieses Muster anhalten, hat die nächste Aufwärtsbewegung eine deutlich breitere Käuferbasis als die Rallye, die im vergangenen Jahr ihren Höhepunkt erreichte.

Die Daten deuten darauf hin, dass Bitcoin weiterhin auf Kurs ist, die $80.000-Marke zu testen. Ein Durchbruch über die entscheidende Breakeven-Zone könnte jedoch die Stärke und Richtung des Trends in den kommenden Wochen bestimmen.

Ist der Bullenmarkt wirklich zurück?

Was technische und Onchain-Signale aktuell zeigen

Der exponentielle gleitende 100-Tage-Durchschnitt — ein Niveau, über dem Bitcoin seit Oktober 2025 nicht mehr gehandelt wurde — rückt wieder in den Fokus. Ein überzeugender Tagesschluss darüber wäre das erste echte Trendbestätigungssignal seit Monaten. Historisch gesehen folgten auf ein Halten über dem 100-Tage-EMA längere Aufwärtsphasen; ein Verlust hingegen leitete in der Regel tiefere Korrekturen ein. Die Rückeroberung ist unvollständig und fragil, aber sie existiert — und das ist mehr, als man vor zwei Wochen sagen konnte.

Amr Tahas Analyse des kumulativen Volumendeltas auf Binance fügt eine weitere Ebene hinzu: Das CVD hat sich um fast $6 Milliarden von seinen Tiefstständen erholt und folgt damit einem Anstieg aggressiver Käufe, der einsetzte, als der Bitcoin-Kurs bei rund $63.000 notierte. Der Indikator liegt zwar noch unter null — die Bären wurden also noch nicht vollständig verdrängt — doch die Richtung ist eindeutig. Verkäufer werden absorbiert.

Daten von CryptoQuant bestätigen dies: Die Spent-Output Profit Ratio (SOPR) ist wieder über 1 gestiegen. Wenn die SOPR diese Schwelle überschreitet, bedeutet das, dass Coins mit Gewinn statt mit Verlust bewegt werden — ein klassisches Signal dafür, dass kapitulierenswillige Verkäufer erschöpft sind. Kurzfristige Halter, die reaktivste Kohorte, verkaufen nicht mehr panikartig bei jeder Rallye. Das ist entscheidend für jeden, der beurteilen will, ob diese Erholung Substanz hat oder nur ein Strohfeuer ist.

Nichts davon garantiert, dass $80.000 nächste Woche erreicht werden. Ein gescheiterter Ausbruch über die ETF-Kostenbasis könnte erneuten Verkaufsdruck von Haltern auslösen, die nur auf den Breakeven gewartet haben — das ist ein realistisches Szenario. Doch das Gewicht der Daten neigt sich derzeit deutlich bullischer als während des Abdriftens Richtung $63.000 im Februar.